Hace David Zaslav merece recibir más de medio billón de dólares en relación con la venta de Descubrimiento de Warner Bros. a David Ellison Skydance suprema?
La influyente firma de servicios de asesoría para accionistas ISS cree que el paquete de pagos de “paracaídas de oro” del CEO de WBD no está justificado – porque incluye reembolsos de impuestos “problemáticos” y adquisición acelerada de acciones para el ejecutivo – y ha recomendado que los inversionistas de WBD voten en contra de la medida en la reunión de la compañía de medios. Asamblea extraordinaria de accionistas del 23 de abril..
El voto de los accionistas de Warner Bros. Discovery sobre los acuerdos de indemnización con Zaslav y otros ejecutivos es sólo una medida consultiva, lo que significa que la junta tiene la última palabra sobre si se aprueban los pagos. Pero un voto “no” a los pagos del paracaídas dorado sería un gesto simbólico que representaría el descontento de los inversores del WBD; tenga en cuenta que Los accionistas votaron el año pasado en contra de los paquetes de compensación para ejecutivos de la compañía..
Mientras tanto, ISS, en el informe publicado el miércoles, recomendó que los accionistas de Warner Bros. Discovery votaran a favor de la fusión de Paramount, que tiene un valor empresarial de 111 mil millones de dólares. El acuerdo de las empresas está pendiente de aprobaciones regulatorias. Paramount y WBD dicen que esperan que el acuerdo se cierre en el tercer trimestre de 2026.
Un portavoz del WBD se negó a comentar sobre el informe de la ISS.
En su divulgación ante la SEC, Warner Bros. Discovery puso un valor máximo de 886,8 millones de dólares a los pagos del paracaídas dorado de Zaslav. Sin embargo, eso incluye la estimación del WBD de 335,4 millones de dólares para el reembolso de impuestos de Zaslav, que “disminuirá significativamente con el paso del tiempo”; por ejemplo, si el cierre de Paramount-WBD ocurriera en 2027, no se esperaría que se hiciera ningún pago de reembolso de impuestos a Zaslav. El paquete del ejecutivo también incluye 34,2 millones de dólares en indemnización en efectivo y un capital estimado de 517,2 millones de dólares en la empresa combinada.
«El valor revelado en la tabla de paracaídas de oro para el CEO Zaslav de más de 886 millones de dólares representa una de las estimaciones de paracaídas de oro más altas jamás observadas, aunque el proxy señala que este valor puede disminuir dependiendo del momento de la fusión», dijo ISS.
ISS dijo que el impuesto especial estimado en 335 millones de dólares para Zaslav, aunque se espera que esa cifra disminuya, «representa un costo extraordinario que es inconsistente con la práctica común del mercado, y la mayoría de las empresas han eliminado esos derechos como una cuestión de buena gobernanza». La firma también dijo que la aceleración de la adjudicación de las adjudicaciones de acciones no adquiridas de Zaslav, incluidas las subvenciones otorgadas recientemente en enero de 2026, «no es una mejor práctica, y la aceleración total de la adjudicación de acciones otorgadas muy recientemente destinadas a cubrir varios años representa una ganancia inesperada».
Con respecto a la propuesta de adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount, ISS está totalmente a favor.
“La transacción propuesta es el resultado de un proceso de venta competitivo y una guerra de licitaciones públicas entre [Netflix] y [Paramount Skydance]lo que brinda a los accionistas la tranquilidad de que el acuerdo propuesto es el mejor disponible», dijo ISS. «Además, los accionistas están recibiendo una prima significativa sobre el precio de las acciones no afectadas, existe un riesgo potencial de no aprobación y la contraprestación en efectivo proporciona liquidez y certeza de valor a los accionistas. Teniendo en cuenta estos factores, el apoyo a la transacción propuesta está justificado”.
ISS, con sede en Rockville, Maryland, dice que «proporciona investigaciones y recomendaciones independientes y apolíticas que responden a los criterios seleccionados por inversores institucionales sofisticados que eligen libremente utilizar nuestras ofertas».
