Relación deuda-PIB para guiar la política fiscal en lugar del déficit fiscal: Presupuesto 2026

el proximo Presupuesto va a poner énfasis en aliviar la relación deuda/PIB, que ronda el 56 por ciento, en lugar de apuntar a una cifra específica de déficit fiscal, ya que el país casi ha llegado al final de la senda de planeación prevista en la legislación FRBM. Un déficit fiscal del 3-4 por ciento se considera cómodo y un objetivo deseable para una economía en crecimiento y en desarrollo como la India, cuyo objetivo es equilibrar la expansión económica con la estabilidad financiera.

Según la Ley revisada de Responsabilidad Fiscal y Gestión Presupuestaria (FRBM), el objetivo de déficit fiscal estaba por debajo del 4,5 por ciento del PIB para 2025-26. Por lo tanto, el gobierno de la unión anunció una nueva senda de planeación con la relación deuda/PIB como ancla fiscal. Así, la hoja de ruta para los próximos seis años se anunció en el comunicado de la FRBM publicado el 1 de febrero de 2025.

Ministro de finanzas Nirmala Sitharamanen su discurso sobre el presupuesto en julio de 2024, había dicho: «El camino de consolidación fiscal que anuncié en 2021 ha servido muy bien a nuestra economía y nuestro objetivo es alcanzar un déficit inferior al 4,5 por ciento el próximo año. El gobierno está comprometido a mantener el rumbo».
Desde 2026-27 en adelante, había dicho: «Nuestro esfuerzo será mantener el déficit fiscal cada año de modo que la deuda del gobierno central esté en una trayectoria decreciente como porcentaje del PIB».

Alienta un cambio de objetivos fiscales anuales rígidos hacia estándares fiscales más transparentes y operativamente flexibles. También se reconoce como una medida más confiable del desempeño fiscal, ya que captura los efectos acumulativos de decisiones fiscales pasadas y presentes. Se espera que la estrategia de consolidación fiscal basada en la relación deuda-PIB ayude a reconstruir las reservas y proporcione el espacio necesario para gastos que mejoren el crecimiento.

La declaración de la FRBM del 1 de febrero de 2025 decía que la elección del ancla fiscal se alinea bien con los esfuerzos sostenidos del gobierno para promover la transparencia fiscal mediante la divulgación adecuada de los préstamos extrapresupuestarios. Para el período del año fiscal 2026-27 al año fiscal 2030-31, es posible calcular varios escenarios fiscales basados ​​en las tendencias de crecimiento del PIB y diversos grados de calibraciones fiscales, dijo.

«Sin ningún shock exógeno perturbador macroeconómico importante, y teniendo en cuenta las tendencias potenciales de crecimiento y las necesidades de desarrollo emergentes, el gobierno se esforzaría por mantener el déficit fiscal en cada año (desde el año fiscal 2026-27 hasta el año fiscal 2030-31) de manera que el gobierno central gobierno «La deuda está en una senda descendente para alcanzar un nivel de deuda/PIB de alrededor del 50 por ciento para el 31 de marzo de 2031 (el último año del 16º ciclo de la Comisión de Finanzas)», añadió.

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