El recorte de tipos de la Fed alivia la presión sobre la rupia; India se ve estable en divisas y bonos: informe

El último recorte de tasas de 25 puntos básicos de la Reserva Federal de Estados Unidos ha preparado el escenario para un contexto monetario global complejo, pero se espera que sus implicaciones para India sean relativamente estables, según análisis del equipo de Investigación Económica de YES Bank.

«Para la India, creemos que la presión más fuerte sobre el INR ha terminado, ya que esperamos que las importaciones de oro, así como las importaciones no petroleras, se moderen durante la parte restante del año». señaló el informe.

El informe señala que la votación sobre políticas de la Reserva Federal en diciembre estuvo profundamente dividida: seis miembros incluso prefirieron una pausa y una incertidumbre significativa visible en las proyecciones para 2026.

Esta fractura, combinada con la evolución del sistema laboral estadounidensedatos de mercadoindica que el listón para nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal sigue siendo alto.

A pesar de la caída posterior del dólar más débil, el informe destaca que los movimientos cambiarios en 2026 estarán impulsados ​​más por el crecimiento relativo y la dinámica fiscal que por una flexibilización monetaria global sincronizada.

Para la India, se espera que este entorno alivie la presión sobre la rupia.

YES Bank espera que las importaciones de oro y de productos distintos del petróleo y del oro se moderen, mientras que los inversores de cartera extranjeros podrían generar nuevas entradas a medida que el USD/INR se estabilice cerca de 90,00.

El informe dice que «las entradas extranjeras también podrían aumentar ya que los FPI pueden sentirse más cómodos atrayendo flujos alrededor de los niveles USD/INR de 90,00».

También es probable que los flujos de repatriación en el cuarto trimestre apoyen la moneda.

El banco proyecta que el USD/INR se negociará en el rango de 89,75-90,50, con una alta probabilidad de terminar cerca de 90,00 para marzo de 2026.

En el frente de los bonos internos, los rendimientos indios han sido comercio con un sesgo negativo después de que el RBI mantuviera las tasas oficiales.

Los mercados no esperan más medidas sobre los tipos por parte del banco central y consideran que el apoyo a la liquidez a través de compras de OMO es el estabilizador clave.

Con la próxima reunión del MPC programada después del presupuesto de la Unión, la atención se centrará en los elevados requisitos de reembolso y endeudamiento para el año fiscal 27.

Según el informe, es poco probable que los rendimientos de los G-sec a 10 años caigan de manera sostenible por debajo del 6,50 por ciento y pueden terminar el año fiscal 26 en el rango del 6,45 al 6,55 por ciento.

En general, la medida de la Reserva Federal señala el fin cercano del ciclo de flexibilización global, pero para India, se espera que el impacto sea moderado, con estabilidad monetaria y estabilidad mercado de bonos dinámica en los próximos meses.

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